每经记者 郑步春
美元自本周二长阴破位后，其后三连阴，但阴线均不长，呈现抵抗下跌态势。而欧元恰好与美元反向，日元走势极强，其余币种兑美元均涨，力度相差有限。美股连续上涨，且美元借成本低于日元，所以市场得出美元下跌受风险偏好提升这一结论。预计美元后市还可能惯性下跌，直至市场加息预期有所提升或股市忽跌，操作上宜顺势而为，暂不必轻易抄底。
风险偏好大幅抬头
近期各国经济指标不错，这也包括美国，美国本周公布的初请失业金及持续申领失业金人数均好于预测，这使市场对经济前景预期越来越乐观，而美元正是在此背景下不断下跌，于是市场认为美元仍受风险偏好影响，即市场倾向于将美元当成避险货币。
美元成为避险货币还有个因素，这就是当前市场上美元拆借成本极低，已达于日元。由于这个原因，一度谈出人们视线的美元避险货币地位重受重视。如果未来市场该看法保持不变，不难想像美元仍将承压，除非股市暴跌或其他什么利空。
中国周五公布的经济指标偏好，这使市场风险偏好进一步抬升。中国8月份工业生产加速增长，新增贷款意外上升，预示全球第三大经济体的复苏势头进一步增强。加拿大皇家银行新兴市场高级策略师BrianJackson在发布的报告中表示，中国经济复苏势头很好，未来几个月可能获得出口回升的进一步支持。
本周四加拿大央行，英国央行、新西兰央行等央行均宣布利率不变，市场预期各主要央行在年内很难加息，所以就预期流动性将继续充沛，而这均有利于风险偏好的维持。
当前美国的情况是制造业和楼市均有复苏迹象，只是消费和就业情况不佳，但失业人数增速出现放缓迹象。另外，美国居民住宅情况虽转好，但商业地产情况仍较严重。还有一个问题就是刺激政策的时效性有限，比如汽车销售鼓励政策，这些政策会在一段时期内有效，长远却未必有效。
美元抵抗下跌
美元不断下跌已引发各方关注。然而市场惯性极大，美元仍然下跌，但呈现抵抗下跌之势，暂时无法拉出长阴线。
从表面上看，不管是有意还是无意，各国官员客观上有利于美元的言论在技术分析上却未必对美元有利，因这使美元多头不死，延缓了后续抛盘，从而使抛盘源源不断。
美联储达拉斯分行行长费希尔本周三表示，由于货币政策的实施同其开始对经济产生影响之间存在时滞，一旦经济成长确立蓄积动能，就必须终止宽松政策。芝加哥分行行长埃文斯表示，尽管还有一段时间之后才会升息，但随着经济持续好转，且当见到通胀压力上升时，货币政策将做出积极响应。欧洲央行管理委员会委员诺亚周三表示，要想使全球经济持续复苏，则保持外汇市场稳定很重要。
周三美元一度反复，但其后重新走软，周四和周五接着下跌，正在观望消息的美元多头感到失望，于是纷纷斩仓。周五稍后美国将公布8月份物价指数及9月密西根消费者信心指数，有可能提供更多利好证据，在此之前美元很难走出困局，除非数据出人意料的差。
市场预期未必全对，近期做空美元投资者也须注意这点。比如周五日本公布的经济指标就出人意料，其公布的二季度GDP最终修正值为环比增0.6%，差于预测的增0.9%；不过日本公布的8月消费者信心指数却好于预期。由于二季度GDP为“过去式”，所以影响较有限，正在强势的日元受影响较小。