人民币升值不会引发热钱加速涌入

　聚焦

　　7日，中国外汇交易中心人民币兑美元在询价系统收报6.8290元，创出逾三个月以来的新高。

　　随着人民币汇率再创新高，有关人民币升值是否会导致我国高达2.13万亿美元的外汇储备缩水，是否会加快热线流入、从而致使外汇储备增加，目前的外汇储备是否过多，是否应该分给百姓等问题，再度引发了业界的关注。

　　昨日，本报记者就业界关注的上述焦点话题采访了国内的相关专家。

　　美元贬值

　　我国外汇储备有贬值风险

　　7日，中国外汇交易中心人民币兑美元在询价系统收报6.8290元，并创逾三个月来的新高，较上一交易日的收盘价6.8300元有所上涨。

　　“我国的外汇储备主要是由贸易顺差、外商直接投资和热钱三部分构成。”昨日，国内著名经济学家茅于轼接受采访时说，通常情况下，人民币升值在一定程度上会使外贸出口减少、进口增加，但这往往需要较长时间。需要注意的是，通常情况下，基于对人民币升值的预期，国外游资不断涌入，反而会进一步增加资本项目引起的外汇储备。

　　那么，随着人民币汇率创出逾三个月的新高，是否会加快海外热钱进入中国的速度，并导致我国外汇储备继续增加呢？茅于轼认为，从现在的情况看，不会因为近期人民币兑美元汇率走高，而引发热钱加速流入中国，并进而导致中国外汇储备增加。不过，由于美元贬值的趋势已经形成，因此我国的巨额外汇储备面临贬值的风险。

　　“目前，人民币升值幅度非常温和，还没有脱离最近一年内的波动区间，目前的上涨还不具备趋势性，这样的波动幅度不足以引起资金的追逐。”招商银行北京分行外汇部首席分析师刘维明分析说，考虑到贸易顺差同比仍在下降，加之究竟是否有钱流入中国很难说，因此近期的人民币升值不会导致外汇储备增加。而且人民币兑美元汇率的波动幅度正在缩小，不会导致中国的外汇储备出现缩水。

　　外汇储备

　　其实影响百姓生活

　　金融危机爆发后，普通百姓对于CPI、GDP、PPI和外汇储备等名词空前关注。人们普遍关心的是，个人和企业的外汇存款是否就是外汇储备，是否会因为最近的人民币升值而导致手中的“外汇储备”缩水。

　　“外汇储备是政府保有的以外币表示的债权，国家货币当局持有并可以随时兑换外国货币的资产，并不包括个人和企业的外汇存款。”刘维明解释说，外汇储备主要是以外国有价证券，外国银行的支票、期票、外币汇票等形式存在。外汇储备主要用于进行国际结算，清偿国际收支逆差，以及干预外汇市场以维持本国货币的汇率。

　　“外汇储备虽然不包括个人和企业的外汇存款，但仍与百姓的生活有一定的关系。”昨日，东北师范大学经济学院副院长金兆怀认为，外汇储备应该看做是国民共同积累的财富，是重要的国家资产，对国家的经济发展有重要作用。“而国家经济的发展与每个国民的利益息息相关，所以从这个意义上讲，国家的外汇储备与普通百姓并非没有关系。”

　　茅于轼表示，虽然从表面看，外汇储备与居民的生活并无关系，但事实恰恰相反。国家动用外汇储备进行投资或是购买实物，将会对居民的生活产生影响。比如，如果国内某种商品出现短缺，价格快速上涨，那么国家可以动用外汇储备从国外进口该商品，进而平抑国内该商品的价格。

　　将外汇储备分给老百姓？

　　根本实现不了！

　　日前，央行公布数据显示，2009年6月底，中国的外汇储备余额是2.13万亿美元，同比增长近18%，外汇储备量居世界第一。面对巨额的外汇储备，经常发出惊人之语的著名经济学家张维迎，再度提出了一个大胆建议：将2.13万亿美元的国家外汇储备，拿出一半来分给老百姓。“这样的建议显然是不现实的。”昨日，刘维明在电话中笑着告诉记者。

　　银河证券首席经济学家左小蕾也认为，这样的建议并不现实。左小蕾说，即使外汇储备在银行科目方面不存在问题，如果真的将1万亿外汇储备分给百姓，百姓又将这些外汇换成人民币在国内消费，这1万亿外汇岂不是又回到了央行的手里？2万亿外汇不但没有减少，反而会因为央行将这1万亿外汇储备进行了二次换汇，多发了等价于1万亿美元的人民币。“这样的直接后果就是会造成通货膨胀和人民币贬值。”

　　金兆怀认为，将外汇储备分给百姓，将使得外汇储备出现分散，不利于国家安全。因此将外汇储备分之于民并不现实，也不会为政府高层所接受。在1997年亚洲金融危机时，正是因为东南亚国家的外汇储备过少，才导致了相关国家的货币遭到国际炒家的狙击而毫无还手之力，直接导致这些国家的政治、经济均出现了较大程度动荡，这些国家百姓的生活也受到了巨大的负面影响。

　　“我国的外汇储备虽然已经跃居世界第一，但是作为最大的发展中国家，较大规模的外汇储备能起到稳定经济的作用，保持巨额外汇储备十分必要，事关国家安全。”金兆怀说。

　　外汇储备咋用

　　转化为黄金、石油

　　存争议

　　既然外汇储备不能分给百姓，那么是否可以将外汇储备转化为石油、黄金等大宗商品呢？这样也算是优化外汇储备的结构。毕竟我国现行的外汇储备因为美元比重过大、结构过于单一而屡遭诟病。

　　在今年的两会上，全国政协委员、国家发展和改革委员会副主任、国家能源局局长张国宝就曾呼吁：“我国的外汇储备主要是货币形式，实物形式很少，今后应增加外汇储备中实物储备的比例。”

　　“目前我国的外汇储备高达2.13万亿美元，这样的外汇储备量显然过高。外汇储备量过高，在很大程度上是因为巨大的贸易顺差造成的。因此，将巨额外汇储备中的一部分拿出去购买黄金、石油等大宗商品，并将这些商品变为外汇储备的一部分，是一个不错的选择。”茅于轼对此表示认同，而且在我国的对外贸易中，顺差明显过高，因此这种方式还可以起到均衡对外贸易的作用。

　　对于张国宝和茅于轼的观点，刘维明则明确表示反对。刘维明说，大家首先要搞清楚外汇储备存在的目的是为了对外支付债务，而美元是国际上通行的支付货币。国际贸易中2/3是以美元进行结算，国际金融市场上的批发交易绝大多数以美元交易，各国央行的金融操作也是主要采用美元。

　　“难道说要让中国不用美元，而是拿着石油和黄金进行结算吗？更何况石油和黄金价格波动较大，会影响到外汇储备的安全性。”

　　刘维明认为，未来外汇储备应该是以币种的多元化为发展方向，但是由于目前任何一种货币都没有美元的流通性、容量和信用好，所以中国的外汇储备多元化肯定是一个渐进的过程，而不会一蹴而就。

　　本报记者 孙宪超