中行北京市分行:欧元或在加息后会出现一轮回调

　　市场综述

　　昨日外汇市场，由于欧洲央行加息和日本再次发生强震影响，市场风险情绪有所回落，避险货币日元、瑞郎均小幅走强，而美元指数也在连续下跌数日后于昨日止跌企稳。同时美国昨日公布的当周初请失业金人数有所下降，也显示出美国就业市场有所改善，从而为美国可能于今年晚些时候加息增添了砝码，投资者可以重点关注近期美国公布的就业市场数据。

　　非美方面，商品货币澳元和加元由于受到油价高企以及大宗商品价格上涨提振而继续上涨。欧元由于央行加息符合预期并未对其走势构成太大支撑，而英镑则由于英国维持利率不变而震荡下行。

　　主要货币交易情况

　　英镑/美元： 最高价：1.6342 最低价：1.6261 收盘价：1.6324

　　英镑在昨日英国央行公布利率决议之前一直处在高位盘整，但随着英国方面宣布维持0.5%的基准利率和2000亿英镑的量化宽松规模不变之后，英镑出现了小幅下挫。升息预期一直是近期推动英镑上涨的主要因素，但是由于英国经济目前的处境并不乐观，GDP已经连续两个季度出现了负增长，加之周三刚刚公布疲弱的工业生产数据，预示着今年第一季度的经济增长依然堪忧，使得英国央行在加息的问题上举步维艰。如果单纯从通胀的角度来看，英国目前的通胀率4.4%已经远远高于其央行的目标水准，但是市场普遍预计英国央行仍会按兵不动，直到英国经济出现起色。从英国央行决策者的观点来看也是如此，大多数人仍认为其脆弱的经济不足以抵御利率上调带来的压力。

　　技术图形上看，英镑由于受到昨日英国央行利率决议影响而出现了小幅下跌，目前其下方支撑看在1.6250附近，更下方支撑则来自34日均线所在的1.6173附近，而上方阻力则是位于前次高点所在的1.64，考虑到前期加息预期已经被市场有所消化，预计在英国经济出现好转之前，英镑将会以震荡下行的走势为主。

　　欧元/美元： 最高价：1.4344 最低价：1.4240 收盘价：1.4303

　　欧元兑美元昨日早盘曾一度脱离周三创下的14个月高点1.4350，市场静待欧洲央行于晚间公布的利率决议，而欧洲央行这次也并没有让市场失望，宣布加息25个基点，将基准利率调整为1.25%，符合市场此前预期，这是自2008年金融危机以来，欧洲的首次升息，以此来对抗不断上升的通胀压力。不过我们看到，欧元的走势似乎并未得到明显支撑，仅仅在经过了一番震荡调整之后收复了此前的部分失地。我们知道欧元区上月的通胀率触及2.6%，超过了欧洲央行略低于2.0%的中期目标，使得欧洲央行官员纷纷发表强硬言论，对此次的加息可谓做足了暗示，因此可以说这一次加息的影响大部分已经被市场消化，对于欧元的整体走势影响并不大。而欧洲央行总裁特里谢在会后声明中也并没有对未来进一步加息做出明确表示，称并未决定此次的加息代表进入加息周期的首次加息，使得市场中原本预计欧洲央行升息态度更加积极的投资者感到失望，欧元在加息之后甚至一度出现了下跌，不过跌幅有限。此外，欧元区二线国家主权债信评级在前段时间接连遭到评级机构的调降，使得欧元承受了不少压力，葡萄牙甚至在总理宣布辞职后向欧盟提出救助请求，因此此次的升息无疑会加大其融资成本，令本已负债沉重的欧元区国家的处境变得更加艰难，这在一定程度上使得欧元在升息之后反而承受了一定压力，令投资者对于欧元区债务危机持谨慎态度。不过在西班牙本周顺利标售41亿欧元的三年期新债后，市场对于欧债危机蔓延至西班牙的担忧有所缓解，不过总体来看，欧元依然承压。

　　技术图形上看，欧元目前暂时脱离了周三高点1.4350，目前在1.43附近窄幅盘整，其下方支撑看在今年一月以来的上涨趋势线所在位置1.4150，而上方阻力则是位于1.44附近，因此预计后市，受到欧元区二线国家拖累，欧元或许在此次加息之后会出现一轮回调走势，目标位看在1.42附近。

　　澳元/美元： 最高价：1.0508 最低价：1.0410 收盘价：1.0470

　　澳大利亚昨天公布的数据显示，其3月的失业率从上月的5.0%降至4.9%，同时，澳洲全职就业人口增加3.21万人，为连续第二个月出现大增。从以前的经验来看，澳洲失业率低于5.0%通常与通胀压力上升相伴出现，因而此次就业数据的意外强劲在一定程度上增添了澳洲央行将继续逐步收紧政策的理由，澳元也因此出现上涨。尽管本周澳洲央行刚刚公布了其利率决议，宣布维持4.75%的基准利率不变，但目前市场对于其将会在今年晚些时候加息的预期正在逐渐升温。另一方面，由于近期中东北非局势依旧较为动荡，导致以石油为代表的世界大宗商品价格出现了明显上涨，也从另一个侧面对与商品价格关系紧密的澳元走势形成支撑，我们知道伴随世界经济复苏的持续，能源需求必不可少，作为能源出口大国的澳洲将因此获益，因此预计后市，澳元仍具备一定上涨空间。

　　技术图形上看，澳元处在3月中旬以来开启的上升通道之中，并且上涨趋势保持得较为完好，其下方支撑看在34日均线所在位置1.0150附近，而上方阻力则位于1.05整数关口，市场传言在这一点位存在较大卖压，若澳元能够在测试此点位后形成有效突破，则预计接下来澳元的目标位将看在1.06附近。

　　美元/加元： 最高价：0.9624 最低价：0.9566 收盘价：0.9585

　　商品货币加元对美元虽然盘中有所反复，但最终于昨日收高，大宗商品价格的上涨以及油价的高企仍然是推高加元的主要因素，我们看到在过去的9个交易日中，加元已经有8天收高。不过由于日本昨天再度发生了强震，令与加元关系密切的美国股市出现了一定回落，加元也因此承受了一定压力。今天加拿大将公布其3月的就业数据，在过去的5个月，加拿大平均每个月创造就业岗位4万个，比美国快，但2月的就业增幅乏善可陈，市场急需判断就业市场不振是否为暂时现象，因此这次的数据或许会对加元形成一定指引作用，投资者届时可以进行重点关注。

　　技术图形上看，加元目前的走势仍然较为强劲，美元兑加元仍处于下降通道之中，其下方支撑看在通道下轨0.9550附近，而上方阻力则是位于34日均线所在的0.9750附近，因此预计后市，加元在就业数据强劲的带动下或许会继续走强，目标位看在0.95附近。

　　美元/日元： 最高价：85.54 最低价：84.57 收盘价：84.97

　　于其他发达经济体相比，日本的经济在地震以及核辐射的影响之下显得更加疲弱，而昨天早些时候，日本央行也宣布维持其目前的利率水平不变，央行行长白川方明在会后声明中甚至暗示准备进一步放宽政策，这对于日元走势构成一定打压。不过，昨日日本东北部地区继上月发生特大地震之后，再次发生强震，这一突发事件，使得投资者出脱借入日元的利差交易，从而使得日元在昨天最终上涨。但从长期来看，由于日本的货币政策和其他发达经济体相比仍然宽松，并且市场预计其一段时间之内不会出现加息等收紧举措，因此政策方面的差异使得日元可能会进一步下跌，短期的目标位看在88附近。

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　　中国银行北京市分行

　　资金交易员 刘淼

　　2011-4-8 (责任编辑：贾海滨)