中行北京分行：加息声音响起 美元整体有所走强

　　市场综述

　　昨日外汇市场，由于美联储内部出现将于近期加息的声音，圣路易斯联储总裁布拉德表示货币政策正常化将是联储2011年的主要议题，并考虑缩减6000亿美元的量化宽松规模，使得美元受到一定程度支撑，技术图形上，美元指数在上周触及低位之后，有出现反转的趋势，而本周的美国非农就业数据或许会为其后期走势给与指引。

　　非美方面涨跌不一，欧系货币欧元和英镑先涨后跌，小幅收高。而商品货币澳元和加元则受到油价和股市上涨提振，涨势较为明显，尤其是澳元仍处在30年高点附近徘徊。避险货币日元则由于美日可比公债利差在美联储官员发表讲话后有进一步扩大趋势，而出现下跌，目前美元兑日元已经上涨至82一线上方，距日本震前水平相差不远。

　　主要货币交易情况

　　英镑/美元： 最高价：1.6042 最低价：1.5941 收盘价：1.6007

　　英镑自上周创下新高1.6401之后，近几个交易日一直处在下跌的行情之中，昨天，英镑围绕开盘价1.5990展开盘整。昨日英国国家统计局公布的数据显示，英国2010年第四季度国内生产总值GDP终值为同比上涨1.5%，符合此前预估，而环比则为下降0.5%，稍好于预估值下降0.6%。数据公布后，英镑先涨后跌，并没有对走势形成实质的支撑。我们知道，通胀率高企所带来的加息预期一直是这段时间推动英镑上涨的主要动力，而阻碍英国央行加息步伐的因素则是英国目前疲弱的GDP和房价数据，此次去年四季度GDP终值得以上修虽然令市场看到了英国经济的确出现了一定改善，但很显然，市场对于目前改善的程度并不买账，因此今年一季度GDP数据就显得尤为重要，而下周即将公布的服务业采购经理人指数PMI也将成为关键看点。此外我们应该注意到的是，近期随着美国第二轮量化宽松政策接近尾声，美联储内部出现了一些支持收紧货币政策的言论，令美元整体有所走强，因此英镑想要重新回归之前的强势有较大难度，建议投资者谨慎操作。

　　技术图形上看，英镑昨日一直处于窄幅盘整的格局，其下方支撑看在89和100日均线所在位置1.59附近，而上方阻力则是位于55日均线所在的1.61附近，因此预计后市，在美元有走强趋势的背景下，英镑将继续承压，以低位盘整走势为主。

　　欧元/美元： 最高价：1.4149 最低价：1.4045 收盘价：1.4109

　　欧元昨日走势可谓一波三折，在东京时段一度站上1.41整数关口，不过进入欧洲时段后则回落至开盘水平1.4070附近，而昨天晚间又再次回到了1.41上方，应该说在没有太多经济数据公布的时候，言论成为了左右外汇市场的关键因素。周一欧洲央行总裁特里谢表示，欧元区的通胀率"顽固地"高于欧洲央行目标水平，令市场强化了对于欧洲央行将于下月加息的预期。我们知道，市场关注焦点的变化通常会对外汇市场形成较大影响，上周由于市场对于欧债危机的忧虑重燃，评级机构调降了葡萄牙的主权信用评级，加之技术面上由于欧元在创出新高后存在一定的回调要求，因此欧元曾一度应声下挫至1.4038水平，而由于特里谢的此番言论使得欧元获得部分支撑，暂时守住了1.40这一重要的整数关口。不过进入欧洲时段后，美国圣路易斯联储总裁布拉德发表的一则讲话，却对各主要非美货币均形成了不同程度的压力，欧元也随之回吐了早些时候的涨幅。布拉德称，尽管目前世界面临着诸如中东和北非局势、日本灾情、美国财政状况、欧洲债务危机等等不确定因素，但这些因素很可能在成为全球主要冲击之前获得解决，美国联邦公开市场委员会不愿意也无法等到这些不确定性消除之后才开始货币正常化的进程，而关于货币正常化的讨论将成为2011年美国的关键议题。那么毫无疑问，这番讲话使得市场对于美联储加息的预期有所升温，之前对于美国加息，市场的反应一直比较迟滞，而目前正是美国第二轮量化宽松政策进入尾声的关键时期，因此布拉德的此番讲话显得尤为重要。而在昨天晚间，欧洲央行执委史塔克则表示，欧洲央行不应推迟升息，再次将欧元拉回至1.41关口之上。整体来看，随着市场对于欧洲央行将于下月加息的预期有越来越强烈的趋势，因此预计欧元短期内仍将保持强势，不过中期走势则要看其对手货币美元的表现情况而定，加之评级机构标普继穆迪、惠誉之后于昨天同样调降了葡萄牙的主权债信评级，使葡萄牙公债收益率有进一步走升的趋势，因此势必会对欧元的中期走势构成一定打压，因此目前来看，欧元的中期走势并不乐观。

　　技术图形上看，欧元昨日在1.4060到1.4150之间窄幅盘整，其下方支撑看在1.4整数关口，更下方支撑则来自欧元前次下跌的费波纳奇23.6%的回调位1.39附近，而上方阻力则是看在前次高点所在的1.42附近，因此预计后市，欧元短期内将会在高位维持震荡整理格局，并有可能在加息预期的进一步推动下出现上行。

　　美元/加元： 最高价：0.9785 最低价：0.9735 收盘价：0.9747

　　商品货币加元兑美元昨日收高，这主要是由于股市和商品价格上涨的提振所致，但是加元昨日的这种涨势由于受到美联储官员对于通胀的强硬言论而受限。与加元关系密切的国际石油价格昨日由于对利比亚石油出口能力迅速恢复的预期降温，在清淡交投中有所上升，从而对加元走势形成了一定支撑。而美国昨天公布的3月消费者信心和1月房价调查报告都显示美国经济成长动能在年初有所减弱，不过也表明能源价格高企对于美国经济的冲击应该是短暂的，同样利好加元未来的走势。

　　技术图形上看，加元近期仍处在横盘整理的区间当中，美元兑加元的上方阻力看在前次高点同时也是100日均线所在的0.9950附近，而下方支撑则是来自0.97整数关口，因此预计后市，加元受到油价的影响，仍将保持在高位盘整。

　　美元/日元： 最高价：82.56 最低价：81.51 收盘价：82.50

　　日元由于日本震后西方七国集团的联手干预而从高位回落，美元兑日元在81一线经历了短暂盘整之后重启涨势，并于昨日升至82水平上方。尽管近期由于日本核泄漏事件打压了市场的风险情绪，令日元获得一定支撑，不过，人们一直担心七国集团会在汇价兑日元不利时再次出手干预，使得日元出现了连续几天的盘整。而近几个工作日以来美元兑日元的重启涨势主要是来源于美元有回归强势的趋势。刚刚提到，美联储内的鹰派官员近期发表言论，称其正在考虑收紧货币政策，并有可能提前结束量化宽松，使得美元兑主要货币均出现了小幅上涨，这是令日元走低的主要原因之一。而另一方面，由于美日可比公债收益率利差的扩大也令日元承受了一定压力。不过值得我们注意的是，本周是日本财年的结算日所在，届时日本企业汇回日元可能会对其走势形成支撑，不过目前看，由于日本震后已经有企业撤回了其手中的海外资产，因此其对于日元的支撑作用可能并不明显，预计后市，美元兑日元仍以上行走势为主。

　　技术图形上看，美元兑日元的上方支撑看在100日均线所在位置82.60，而下方支撑则位于81整数关口，预计在美元慢慢回归强势的背景下，日元可能会进一步下挫，目标位看在83附近，这也是日元在震前的水平。

　　中国银行北京市分行

　　资金交易员：刘淼

　　2011-3-30 (责任编辑：贾海滨)