10月19日晚间，中国央行在市场没有任何预警的情况下，宣布加息0.25个百分点，将一年期存贷款利率分别上调至2.50%和5.56%。此次加息举动让全球市场感到阵痛，投资者逃离高风险资产，股市及大宗商品价格纷纷下挫，原油暴跌4.52%，LME铜跌2.16%，LME铝跌2.26%，黄金跌2.64%，白银暴跌4.26%；美国道琼斯指数跌1.48%，纳斯达克指数跌1.76%，SP500跌1.59%；而美元指数则强劲上涨1.36%，突破78.00关口。
21日晚间，由于市场消息称美联储将购买5000亿美元的美国国债，美元遭遇了三个月内最惨痛的下跌，扭转了前一天的升势，美元反弹成为昙花一现。
中国银行北京市分行资金交易员程磊表示，仅仅加息25个基点不会对中国经济产生太大的影响，反而助长了市场的风险人气，非美货币大幅反弹。预计美元指数将继续下跌，目标位在74附近。
宏源证券固定收益总部高级分析师范为对本报记者表示，现在加息既不利于股市也不利于债市，更不利于稳定人民币币值。“最近几个月，热钱呈加速流入趋势，人民币加速升值。按外管局的统计，非贸易、热钱流入高达800亿左右，此时欧美英日进入第二次量化宽松，而中国加息，这无疑会加速热钱的流入。”
10月21日国家统计局公布的数据显示，中国三季度国内生产总值（GDP）同比增长9.6%，9月份居民消费价格指数（CPI）再次刷新2008年10月份以来的新高，增长3.6%。
范为认为，此时的加息对于通胀的压力也起不到太大的缓解作用，以9月份的CPI测算，目前的负利率在-1.1%，加息25个基点不能有效缓解负利率。
渣打银行经济师李炜在最新出具的一份报告中指出，这次加息并不意味着通胀压力将进一步上升，虽然9月份CPI从8月份的3.5%小幅上升至3.6%，但预计四季度平均CPI增速将从前三个季度的2.9%回落至2.7%。此外，渣打银行还预计，央行将于2011年上半年再一次加息。
“加息举措还显示决策部门有信心控制热钱流入规模。对于加息将吸引更多热钱流入的担心，我们一直认为，尽管部分投机性流入通过各种渠道将进入资本账户，但规模可控。” 李炜在报告中指出。
(责任编辑：廖翊B)