加息预期支撑加元再探平价关口
嘉合盛汇外汇分析师 王丹
欧洲债务问题逐步扩散，上周西班牙接管一家小型储蓄银行，令市场担忧欧元区债务问题已经由公共领域扩散至私营部门，若果真如此，欧元区或将迎来新一批倒闭潮。本周意大利央行推迟要求国内银行从资产负债表上反映出欧洲主权债券的贬值，这一行为令投资者猜测意大利的银行已经遇到债务危机的冲击。再加上不断恶化的朝鲜半岛局势，全球不确定因素增加，不仅非美持续遭受重压，大宗商品亦未能幸免，纷纷下挫，令商品货币加元承压下行，美元兑加元本周一度上行至6个月以来新高，不过加拿大国内经济依然健康，从长远角度看，这为加元在风险情绪转好时收回失地提供了极好的支持。
加拿大近期公布的数据显示，受新屋开工数据走强和股市上涨的带动，加拿大4月领先指标上升0.9%，这是该数据连续第11个月上升，同时略高于经济学家此前预期的上升0.8%。加拿大4月核心和整体通胀率高于预期，CPI月率上升0.3%，核心CPI年率升幅从3月份的1.7%上升至1.9%，物价受到乘用车、汽车保费、地产税和餐饮食品价格上升驱动，该核心通胀已逼近加拿大央行制定的2%的目标水平，增加了央行升息的预期。另外，加拿大零售额亦意外加速增长，3月份零售额增长2.1%，至369.9亿加元，打破了2008年9月份创下的364亿加元纪录，成为自2005年2月以来的最高月度增幅，原因亦是消费者加大了新车和其他车辆方面的支出，并实现连续四个月录得涨幅。这些数据暗示加拿大经济自第二季度将复苏加快，强劲的经济基本面意味着央行不大可能将利率继续保持在目前的超低水平，加大了加拿大央行在6月1日的利率会议上加息的几率。经济合作与发展组织（OECD）本周三在公布的报告中指出，受政策措施和贸易复苏的推动，加拿大经济已自衰退强劲反弹，加拿大央行应开始货币政策正常化之路，应立即提升目前仅为0.25%的基准利率水平。不过，亦有市场人士指出，目前动荡的金融环境或令加央行有所顾虑。目前至加拿大央行召开利率会议已不足一周，投资者须对此保持关注。
操作建议： 加元走势方面，美元兑加元自平价关口反弹以来已有600余点的升幅，扭转了汇价自1.30高点以来的长期下行趋势，但短线仍受制于1.0750附近阻力。若下周加央行如预期加息，将对加元汇价形成支持，或会再次下探平价关口；但是全球金融环境的不确定性以及商品价格的下挫将会令加元上行乏力，中期汇价区间波动的可能性较大。短线因美元兑加元1.0750阻力仍然有效，操作上可适当于高位做空，但不宜重仓。
(责任编辑：廖翊B)