紧随经济周期波动
联合汇华外汇分析师 黄莹
希腊危机的阴霾还没过去，朝韩冲突又再次升级，由于朝鲜宣布已经随时做好战争准备，令本已动荡不安的市场，再添波澜。此外，银行间拆借利率飙升，主权债务危机展开进一步蔓延，欧洲银行业出现隐忧，更迫使投资者对经济出现二次探底的担忧情绪大涨，作为与经济周期波动最为紧密的货币澳元，在近期遭遇恐慌性抛售。
一直以来，澳元得以在非美货币中坚挺的重要原因就是投资者对经济复苏的信心。从澳洲联储首次加息，到美国就业市场呈现初步改善的迹象，最后到全球制造业状况展现积极一面，澳元的走强，除了货币政策的优势外，很大程度上是依托全球经济走出谷底，全面进入复苏领域的背景。当经济周期结束衰退，开始复苏，并一直持续向好，重新进入繁荣，就是对资源类商品一个爆发性需求的过程，而澳大利亚作为原材料出口国家，当经济周期进入复苏至繁荣阶段时，也是收益最为丰厚的时期，因此基本面相比其他国家，要更为强劲。基本面的走强，必然带动加息以及一系列的利好政策，以维持经济的全速增长，这也就是货币中期走势的重要支撑条件。但同样的道理，当经济走向下坡，或不确定性陡增，那么投资需求必然会减少，进而抑制对资源类商品的需求，从而削弱澳洲经济收入，降低对澳元的投资兴趣。
欧洲主权债务危机的爆发，无疑引发投资者对复苏前景的质疑，而目前3个月期美元LIBOR利率已经飙升至10个月高点，进一步证明拆借成本的上升，因此可能会引发新一轮对全球流动性紧张的担忧情绪，那么这将威胁到整个投资环境，进而拖慢经济改善的步伐，对澳元来说，这是一个极为不利的消息，经济周期运行速度减弱，也必然将导致澳元表现变差。但只要欧洲危机能够被市场慢慢消化，同时配合澳联储开启新一轮的加息进程，澳元在疲态过后，仍然保留有再次向上的机会，这相比欧洲货币来说，可以说是占有决定性优势。
操作建议：操作上看，只有收盘站稳其上，才能有上探0.8630平台的机会，同时也才能够缓解跌势的进一步延续，否则年内低点可能位于0.7980/0.7930区域附近，在这之后，澳元才会展开一个像样的反弹，目标在0.9000/0.9200。而这有望成为今年实盘操作的机会，低点形成的时间初步预计在6月中旬附近。稳健的交易者可关注这一时机。
(责任编辑：廖翊B)