希腊债务危机已蔓延至西班牙、葡萄牙等国，并向极其危险的境地发展。全球市场试图检验欧洲是否愿意采取实质性措施巩固欧洲货币联盟(EMU)。
巴克莱资本(BarclaysCapital)分析师JulianCallow周五(2月5日)表示，欧盟(EU)或许需要根据法律，动用紧急协商措施阻止财政危机影响蔓延，以表明欧盟将为希腊债券提供担保的态度。若未能做到这点，这将导致欧盟内部出现类似于雷曼兄弟(LehmanBrothers)式的危机。
Callow指出，欧盟领导人最终将采取援救措施，但德国态度仍不明确。目前核心问题是欧洲货币联盟信贷泡沫已导致南欧地区国家出现了巨额外债，西班牙债务占GDP比重达到91%，葡萄牙为108%，希腊为87%。这将导致外国债权人削减资金供应，从而将欧元区爆发类似于1998年亚洲金融风暴的内部危机
葡萄牙总理苏格拉底(JoseSocrates)此前提出的紧急措施，未能获得国会支持。苏格拉底打算辞去总理职务，该事件导致葡萄牙信用违约互换(CDS)周四(2月4日)大幅上扬28个基点，至222点。
葡萄牙国会议长拉康(JorgeLacao)表示，政治纠纷增加了投资者对葡萄牙秩序的担忧。葡萄牙的信誉正面临严重威胁。
葡萄牙09年开始陷入政治危机中。这种危机很快转变为市场危机，而葡萄牙09年财政赤字占GDP比重达到9.3%，超过市场预期，也加重了投资者忧虑。葡萄牙在周三(2月3日)进行的5亿欧元债券拍卖最终流拍。葡萄牙/德国10年期公债利差上升155个基点。
欧洲政策研究中心(CEPS)经济学家DanielGross表示，葡萄牙和希腊需要将消费削减10%。但这项措施或将遭到广泛反对，这种情况将无法缓解市场忧虑情绪。
著名经济学家、诺贝尔奖得主克鲁格曼(PaulKrugman)此前表示，最大的麻烦不是在希腊，而是在西班牙。克鲁格曼对欧洲单一货币体系提出了批评，这使欧元区国家无法抵御不利因素冲击。
西班牙财长萨尔加多(ElenaSalgado)表示，克鲁格曼并未完全了解欧元区。但萨尔加多保留了对欧盟货币事务委员阿尔穆尼亚(JoaquinAlmunia)的不满。萨尔加多认为，阿尔穆尼亚关于西班牙与希腊恶化状况相似的言论给西班牙带来了更大压力。
萨尔加多同时认为，阿尔穆尼亚的对比极其轻率。西班牙仍有时间采取措施解决危机。但萨尔加多的表态收到市场质疑，西班牙09年财政赤字占GDP比重已达11.4%，而西班牙经济仍处于衰退之中。
苏格兰皇家银行欧洲经济学家JacquesCailloux指出，市场希望欧盟能够清晰描述如何巩固欧洲货币联盟。投资者认为，言论干预远远不够，欧盟应立即采取实际行动。与此同时，投资者在检验欧洲货币联盟是否团结，这是危机迅速蔓延的主要原因。
Cailloux同时指出，投资者低估了欧洲货币联盟的政治凝聚力。欧盟本周要求对希腊采取监管的做法从未出现过。