开启金融创新时代
股指期货渐行渐近，众多投资者对其也是觊觎已久，有人评价其推出是“十年磨一剑”，具有划时代的意义。股指期货在中国金融体系中究竟能够带来什么，对金融产业、股市和投资者产生何种影响，成为时下公众关注的焦点。
国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松接受采访时表示，股指期货的推出将在真正意义上开启一个金融产品创新的时代。他表示，在金融危机中可以看到，股指期货作为重要的资产配置工具，有利于投资者迅速、灵活地调整和优化其资产结构，是构建具有规避系统性风险特征金融产品的基础。
“股指期货可以有效改变组合资产的风险收益特征，促进基金等投资产品的多样化，满足不同类型的投资需求。不仅能够降低机构投资者的市场风险，也可以丰富理财产品的层次，改变目前理财投资产品高度趋同的现状，让普通投资者从中获益。”
“因此，股指期货的推出将在真正意义上开启一个金融产品创新的时代，缓解产品同质化所可能带来的市场共振和系统性风险。”巴曙松说。
“股指期货有利于提供金融创新的基础性产品，改变我国金融市场产品匮乏的局面，进一步满足投资者多样化的投资需求。”金融分析师刘伟奇说。目前，境外市场纷纷推出中国各类股票指数期货产品，及时推出股指期货品种，有助于维护我国资本市场的定价能力。
“金融核弹”平衡股市波动
股指期货被称为“股市增倍镜”或“金融核弹”，其推出的前前后后，也使中国股市震荡频率加剧。 股指期货到底能给中国的股市带来什么样的变化，这是投资者最为关心的。
国际经验表明，发展股指期货有助于完善资本市场构架，实现股票市场、 货币市场、外汇市场、保险市场和期货市场的互联互通，增强金融体系的弹性。业内人士认为，融资融券和股指期货一旦推出，A 股市场将结束只能做多、不能做空的历史。
此前很长时间，我国股市由于缺乏做空机制的调节，A 股市场表现出的暴涨暴跌的单边市弊端一直为投资者所诟病。特别是从2005 年低点998点到 2007年高点6124 点，再到2008年低点1664点的颠覆式大切换，更使得很多投资者惊心动魄并惨遭巨大损失。
“股指期货的推出，使得市场除监管之外的内在制衡机制建立起来，从而改变了市场单边交易的模式，这是19年来证券市场交易机制的重大变革。”英大证券研究所所长李大霄如此表示。
私募基金东方港湾董事总经理但斌认为，融资融券和股指期货的推出将改变 A股交易方式，投机资金将更多围绕指数期货运作，现在成熟股市市场上所见的规律将会呈现。并且，股指期货可以成为一种可供选择的避险工具，在一定程度上可以熨平股市的波动性，是完善中国资本市场制度建设的需要。
天相投顾首席分析师仇彦英也认为，股指期货提供的双向交易机制，能有效修正市场的非理性波动和股指偏差，并实现风险的转移和再接受。作为配置和化解风险的市场，它将成为资本市场的“均衡力量”。
蓝筹股将带动赚钱效应
以“旺财”为笔名的著名理财专家谢强认为， 2010 年中国股市即将迎来第三次金融改革带来的财富效应，将有一大批人从中发现机会而收获财富。此前股市带来的两次财富效应的时间节点分别是股市创立和股权分置改革。
股指期货的出现为股市提供了相对应的对冲风险工具，可以使股市产生持续的发展力，并将从此改变中国股市的博弈局面。股指期货出现以后，股指更多的表现是一种博弈的平衡，很难体现大部分个股的趋势，更多的是体现大盘股的威力。可以预见，在接下来的时间里，大盘股尤其是沪深300成份指数大盘股有可能产生疯狂的抢筹行情，并有可能从此改变中国股市大盘股涨不高的局面，大盘蓝筹股就有可能出现涨到几百元几千元股价的股票。
著名经济学家、 燕京华侨大学校长华生表示：“股指期货主要关注大盘股，因此其推出将加强大盘股在市场中的作用，优化大盘股估值，从而影响股价结构。”他同时指出，股指期货的推出和开设融资融券业务试点，将可激发和带动蓝筹股的表现，促其短期收益并成为市场宠儿。
根据业界普遍预计，股指期货推出将增强蓝筹股战略地位。这是因为，金交所推出的首只期指将是沪深 300 股指期货，即选取沪深规模大和流动性强的最具代表性的300 只成份股作为编制对象。在股指期货正式推出之前，机构会大肆吸纳蓝筹股，大盘蓝筹股存在的投资机会将大大多于小盘股和概念股。
实际上，机构对大盘蓝筹的“ 抢筹行动”此前已经开始。国投瑞银基金经理表示：“当前市场风格从中小盘股向大盘蓝筹股转移已经成为事实。即在市场的不同步下跌中，大盘股跌幅普遍小于中小盘股，这是一种相对隐秘的转换方式。”
谁将分享财富盛宴
如果说股指期货的推出将带来一场资本的盛宴，但谁才有分享这场盛宴的资格呢？这是让不少蠢蠢欲动的投资者思量已久的问题。
著名理财专家淘金客在其博客中表示，股指期货推出初期将存在非常暴利的投机机会，并且这种暴利机会很可能属于中国资本市场上最后一次暴富机会，但并非人人都有分享这场资本盛宴的资格。
首先受益的，无疑是超级主力机构。这不仅包括境外套利资金，还包括国内的社保基金、商业保险资金等超级主力机构。他们通过对国家政策动向的把控能力和巨额申购和赎回来影响 ETF 来影响大盘指数运行，从而通过战略性做多做空波段性获利。其次受益的，将是期货公司和具有股指期货介绍经纪商资格的券商。最后受益的，才是职业投机高手。而对于广大普通投资者来说要看清自己，谨慎入市，甚至远离为好。
北京大学金融与证券研究中心主任曹凤岐看来，股指期货并不是一个大众理财工具，高专业性、高风险性决定了它并不适合所有人参与。特别是在推出初期，应由更具有资金实力和研究能力的机构投资者进入来平衡市场，中小投资者则应当慎入。
据介绍，期货市场作为风险管理市场，一部分人利用股指期货合约进行套期保值，规避股票现货市场风险；而另一部分人甘愿冒市场价格波动风险进行期货的投机交易。由此看来，股指期货在规避股票现货市场价格风险的同时，产生了新的风险，实质是在不同的市场主体之间风险发生了转移、分散。
知名财经分析人士水皮公开表示，不建议散户进入股指期货。他认为，首先，期货本身就不是散户的操作品种，光是换算就令人头痛。其次，股指期货风险比较大，因为是杠杆交易，会放大五倍左右，这种风险除了个别散户高手外，绝大多数散户都不适合。另外，股指期货推出后市场可能“比较混乱”。
(来自：大众日报)